期指多空谨慎 债市多头信心暂难恢复 大学费用

2017-04-04 11:44:34 点击数:

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2017-01-18 06:24:38来源/作者:期货日报评论:0
昨日沪深两市探底回升,盘中创业板、中小板指表现强势,前期跌幅较大的个股板块都出现大幅反弹,带动两市指数上涨,但美中不足的是两市成交量萎缩,全天成交金额不足3600亿元,较周一大幅缩减,截至收盘,沪指涨0.17%报3108.77点,深成指涨1.17%报9826.79点。期指所有合约均收涨,在现货的引领下,IC合约涨幅居前,由于周五当月合约将进入交割,当月合约均维持小幅贴水状态,其他月份合约的贴水水平也处于低位。

量能方面,三大品种的总成交量和总持仓量较前一交易日均下跌。成交量上,IF合约总成交量减少343手至17282手,IC合约总成交量减少1629手至14175手,IH合约总成交量减少359手至10179手。持仓量上,IF合约总持仓量减少1592手至41264手,IC合约总持仓量减少67手至34064手,IH合约总持仓量减少1043手至27115手,从单月合约持仓量看,主力合约持仓量均大幅下降,而下月合约持仓量均增加,但增加力度不及主力合约减仓幅度,期市移仓换月正在进行。IF、IC、IH合约成交持仓比分别为0.42、0.42、0.38,和2016年12月同期水平相当,受移仓换月因素的影响,期市上的交投氛围回升,从总持仓减仓量可以看出,前期主力青睐的IH和IF合约减仓幅度较大。
主力持仓方面,前20席位在各品种主力合约上多空方持仓上均减仓,具体上看,前20席位在IF1701多方减仓力度相当,在1702合约和1703合约上多空增仓力度也相当。前20席位在IC1701多方上减仓1570手,在空方上减仓1811手,昨日IC合约大幅上涨,空头减仓应对。在市场触底反弹的走势下,多空方均难下重手。
综合来看,市场在经历周一大幅下跌后,短期做空动能有所释放,昨日市场缩量反弹,期市上主力投资者并没有跟随大盘反弹加持多单,显示市场对后市继续上涨持谨慎态度。本轮市场下跌主要是由于IPO提速,增大股市供应压力,而且周五特朗普上任,在经贸、外交方面对华态度增加市场的避险情绪,除此之外,春节即将来临,市场流动性紧张局面难改,种种利空因素增加股市的做空压力,短期利空无法解除,预计反弹趋势难以持续,建议逢高做空。建信期货 张平

债市多头信心暂难恢复

期债市场周一波澜再起,早盘一度上涨的国债期货午间以后开始跳水,伴随着上证指数午盘后的下挫,两市一度出现 股债双杀 的局面。然而,收盘阶段,IH1701急速拉升收盘反而上涨0.89%,IF1701也基本收复失地,全天跌幅仅0.36%,上证指数现货由最大跌幅66.92点,收盘仅微跌9.33点。周二,证券市场再次走出先抑后扬的态势。然而,国债期货却没能走出像样的反弹,收盘仍延续弱势。1月17日,TF1703收跌0.14%,T1703更下跌0.35%。市场普遍把债市的下跌归结于央行春节前收紧流动性以及市场对节后资金面供应紧张预期的结果。

wind数据库的统计数据显示,上周央行公开市场操作投放资金5300亿元,回笼资金4300亿元,净投放1000亿元,截至17日,市场上未到期回购总量45670亿元。面对这种情况下,市场中的机构确实有理由 喊渴 。
外汇市场上,美元兑人民币汇率在触及6.97后,在岸中间价格一路回到了6.9的上方。然而,美元兑人民币汇率的中轴位于何处,或许要待节后,需要更长时间来等待市场达成一致。
从国内公布的PPI及CPI数据来看,由于大宗商品价格上涨,加上人民币汇率贬值的因素,PPI快速上行。尽管目前来看CPI上涨仍属温和,但伴随猪肉价格的上涨,CPI未来较大概率仍维持上行态势。稍有 宽松 政策的出台,都有可能将CPI增速推升至更高水平,这也是目前采取 适当偏紧 的货币政策的主要考量因素。
除了资金面等因素,市场上去年一度坚定看多的机构也出现了向上的逆转。因而,市场上的每一次像样的反弹,都可能被债券持有机构视为套保的机会。这种信心不足反映在市场上对监管部门加强监管的过度解读之上,同时,信用债市场仍然风波不断,这让市场本就脆弱的信心更难以在短期得到恢复。
从市场表现来看,期债反弹后迅速回落,进一步试探下方更低的支撑位,成为当前阶段的主要形态。从TF1703的26天ATR指标来看,波幅已从前期的0.16元上升到近期的0.5元以上,相应的,10年期国债T1703的26日平均波幅也从前期的0.25左右上升到了0.81以上。
短期期债市场仍然会维持较高的波动,相对于紧缺的资金面来说,多头信心更难修复。对于多方而言,这个冬季还很漫长,重整山河还待时机。长江期货钟哨锋

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